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外盘期货模拟大赛_恒指俱乐部,还在用黄金对冲通胀?或许要三思了_td黄金网

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恒指俱乐部,还在用黄金对冲通胀?或许要三思了

千百年来,黄金一直是防止国家货币系统崩溃的最后保障,它的优势在于可以广泛交换,并且简略储存和跨境运输。

富裕家庭可以在海外持有一小部分实物黄金用以避险,但在规范的60%股票+40%债券投资组合中,黄金并不能很好地替代美国国债。

股票跌落时,投资者会想经过多元化投资来对冲丢失。但在3月份和上个月的市场惊惧中,金价与股价一同跌落,并且这种同步性可能还会持续一段时间。

股票和黄金都喜爱通胀,而通胀的前景与经济密切相关,更强劲的经济意味着通胀更高,往往会使股价和金价同涨。反之,经济恶化将意味着通胀更低,股价和金价会同跌。

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那么过去一直被视为对冲股票东西的黄金为何有时会失灵呢?要回答这个问题,我们需求考虑黄金的主要价格驱动因素。

其中最重要的是实践利率,而通胀保值债券(简称TIPS)是实践利率最好的表现,其收益率可很好地解释通胀,简略来说,两者呈反向变化。

因而,金价也和实践收益率反向变化,一个很好的比方便是金价在本年8月6日见顶时,10年期TIPS收益率创前史新低。

因为美联储承诺在可预见的未来将利率维持在零水平,通胀走高将意味着较低的实践利率和较低的TIPS收益率,从而提振黄金。但通胀上升也意味着经济走强,从而提振股市。

2011年的“金牛”是个特例,当时,美国国会在债款上限问题上争论不休,股市因而受挫。

一起,投资者认为,我国发展迅速,对大宗商品需求激烈,价格持续上涨,通胀飙升;10年期TIPS收益率初次变为负值,金价一度创下前史高位,直到本年夏日TIPS收益率再次暴降,金价才打破2011年的新高。

另一个重要驱动力是投机行为

因为黄金投机者通常是经过举债购买黄金的,所以当市场失灵、投机者兜售所有资产时,黄金也会受到影响。

因而,在金融行业陷入困境时,黄金不是抱负的对冲东西,比方本年3月初黄金从高点跌落了12%,而在2008年金融危机最严峻的时期,金价跌幅超过四分之一。

总的来看,虽然没有什么简略的公式可以直接将TIPS收益率和预期通货膨胀率换算成黄金价格,不过有一点很清楚,在大宗商品和劳动力成本上升引发不良通胀、而美联储正试图解救经济时,是黄金对冲股票的最佳时机,也便是说,黄金是防备滞胀问题的不错挑选。

但现在的状况不同,现在的通胀更多是由根本需求驱动的良性通胀,因而预计黄金和股市将继续同步波动。

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